Lever en position de force : la discipline des 90 jours avant dilution
La levée de fonds a longtemps été glorifiée.
Montants affichés.
Communiqués de presse.
Valorisations mises en avant.
Mais une levée n’est pas une réussite.
C’est un outil.
Et comme tout outil, elle amplifie ce qui existe déjà.
1. Le retour à la réalité du marché
Depuis 2022, Dealroom observe une baisse moyenne de 35 % des valorisations en Europe.
Les investisseurs se sont recentrés sur :
Unit economics
Runway
Discipline budgétaire
CB Insights rappelle que les deux premières causes d’échec restent :
L’absence de product-market fit
Les problèmes de cash
Lever sans modèle solide ne résout pas ces problèmes.
Elle les amplifie.
2. Les indicateurs qui comptent vraiment
Avant toute levée, je regarde :
LTV / CAC
MRR
CAC
Contribution margin
Si ces indicateurs sont fragiles, lever revient à financer une inefficacité.
Et l’inefficacité financée coûte cher.
3. La première question que je pose
Quand un fondateur me dit :
“Je dois lever.”
Je réponds :
As-tu tout optimisé ?
As-tu testé des financements alternatifs ?
As-tu rationalisé tes coûts ?
As-tu automatisé ce qui pouvait l’être ?
Au début, on a besoin d’humain pour apprendre du client.
Mais ensuite, il faut industrialiser.
4. Le protocole des 90 jours
Avant toute levée dilutive :
👉 90 jours d’optimisation.
Pendant 3 mois :
Audit détaillé des coûts
Automatisation des tâches répétitives
Optimisation du CAC
Amélioration de la LTV
Réduction du burn inutile
Revue organisationnelle
Pourquoi 90 jours ?
Parce que cela force :
La discipline
La créativité
La priorisation
Et cela change la posture.
Si après ces 90 jours la levée reste nécessaire,
vous la faites depuis une position plus forte.
Si elle devient inutile,
vous avez gagné en indépendance.
5. Lever par choix, pas par nécessité
Une entreprise rentable possède :
Autonomie stratégique
Pouvoir de négociation
Résilience
Bain & Company montre que les entreprises maîtrisant leur cash flow négocient des conditions d’investissement significativement plus favorables.
La position de force ne vient pas du montant levé.
Elle vient de l’absence d’urgence.
6. La maturité entrepreneuriale
La maturité ne consiste pas à lever.
Elle consiste à pouvoir lever.
Ce n’est pas pareil.
La meilleure levée est celle :
Qui accélère un modèle solide
Qui renforce une machine maîtrisée
Qui ne compense pas une fragilité
La levée ne doit jamais être un sauvetage.
Elle doit être un amplificateur.